铜：LME铜价一周以来震荡上行，从上周初的6575美元的低点一路反弹，突破10日、20日均线，重上7000美元。由于美国经济数据持续偏弱，金融投资机构不断传出受信贷危机打击而受损，增强了美联储在12月底前再次降25个基点至4.25%，明年则将持续下调利率的预期，以此来提振经济，防御房屋市场的滑坡拖累。欧美股市从中提振，跳涨上扬，带动低位买盘介入。铜价走高，一周升幅超过7%。但是，LME铜库存一周增加近3000吨，现货/3月铜贴水仍在50元左右，限制了铜的涨幅。7000美元成为一个关键的心理阻力位，若能立稳并且突破，铜价将能再看7200美元。但以目前的市场气氛和市场力量，7000美元上方的抛压较重，较难突破。

    沪期铜高开低走。随着午后亚洲电子盘铜价跌破7000美元，滑向6950美元，沪期铜跌破6万元近期支撑位置，期铜面临上行压力。但现货铜在供方的坚持下，始终围绕1000元的高升水运作。连续反弹一周后的铜价，在高升水和12月份资金紧缺的压制下，消费受阻，市场意见相左，分歧加大。一部份认为空头抛压再次袭卷而来；712合约面临交割，近千元的高升水维持时日有限；年底资金的压力将是考验上下游企业能否顶住市场及价格宽幅震荡的能力标志。而另一部份认为，铜价下跌有限，6万元附近将有所支撑。原因在于上游厂家高升水报价显示低价惜售心态，过去的一周连续的高升水并无阻碍消费，一周以来消费被激发，现货市场成交活跃，国内消费买盘增加，且上海期交所库存已连续二周大减1万吨以上，市场流通货源偏紧，支撑铜价。12月份比价上扬有助于进口铜的恢复增长。进入12月份的铜市，将面临更多更大的宽幅震荡。

    铝：LME期铝一周以来维持窄幅波动，2500美元有所支撑，铝价接近边际生产成本底线，即便出现抛压，或是受铜回落调整影响，下跌空间也有限。

    沪期铝也表现区间波动，18000元一线缺乏动力支持，走势较为平淡。现货铝价在17740元上下窄幅震动。11月27日中铝公司宣布氧化铝现货价格从3500元上调为3800元。从近期来看，此举成为支撑电解铝价格的主要原动力。上海市场近期集中到货量不多，以中铝公司为首的大铝厂成为价格支撑的主要力量。铝价的相对平稳，成本支撑其下跌空间有限，给予了下游消费一定的信心，市场买盘表现平稳。但是警惕来自于铜、锌的抛压带给铝市的连锁反应。

    铅：LME铅价一周以来平稳上升，从2940美元再次立上3000美元上方。市场有传言称中国铅的出口征税将从10%提增至15%，这给予了买盘信心，将LME铅市维持3000美元附近。但近期连续增加的库存量（LME铅库存一周已连续增加1000余吨）使库存总量升至44350吨，令3000美元上方铅价承压。

    沪铅市场一周以来保持反弹向上格局。从上周初的21400至22000元，一周反弹幅度2.8%。接近22000元附近市场成交清淡，买家观望。因市场货源并不充裕，且厂家因生产成本坚持惜售，沪铅价格处于上下两难状态，锌市的宽幅震荡也将影响其市场的心理支撑效应。

    锌：LME锌价在超跌超卖状态下出现买盘低位介入，技术性反弹将价格从周初的2290美元重新拉升，连续突破2300美元、2400美元，再上2500美元。库存一周累计下跌1775吨，库存总量再度破8万吨，形成对锌价的支撑。但是也因看到空头回补的力量再次加大，反弹动力逐渐趋弱。周一瑞银投资的报告显示明年全球锌供应量料将过剩60万吨，供应大环境对锌的压力将逐渐增大。锌市总体趋弱难改。

    沪锌经过一周以来的连续上扬，累计涨幅9%以上，多头的上涨拉力已逐渐消耗，本周一遭到来自于喘息后空方的再次抛压，多头信心不足，争先平仓，锌市随即快速回落，日内期锌各合约跌幅均在2%以上。现货锌受到期锌拖累，SMM锌价19800-19900元，尽管各大厂矿试图维持20000元价格销售，但市场再次出现恐慌性抛盘，显示了锌市自身的软弱无力，以及来自于空头力量的威胁。12月份来自于资金方面的压力将成为市场的主要阻碍力——上游能否坚持惜售，下游消费能否平稳接货将被资金所左右。12月份的锌市将面临严峻考验。

    锡：本周锡市在低位买盘的拉升下从16600美元再次回升至17000美元上方，最高触及17200美元，锡市供应面的持续紧缺，使多头对其十分关注。锡市多头在良好基本面的支撑下对峙投机空头略胜一筹，短期内将在17000美元附近窄幅波动。

    沪锡市场维持14.4-14.75万元区间，波动性较小。由于需求疲弱，云锡等大品牌的坚持惜售，市场流动性很低。临近年底，迫于资金压力，部分品牌价格将有所松动，对锡价将形成冲击。

    镍：LME镍价已连续拉出7条阴线，完全走在均线之下，从11月21日30300美元开始调整回落，一路遭到投机抛盘的重击，跌进27200美元，上周五一度打穿27000美元至26800美元的低拉，跌幅已在10%以上，过去的一周下跌近2000美元。一周库存累计增加1000吨以上，库存总量已增至4.4万吨上方，基本面的疲弱使买盘难现，镍市仍将表现震荡下跌。

    沪镍市场在外盘连续下跌、金川公司下调出厂价的内外连锁反应下，从26万元上方，一路下跌打穿25万元，周跌幅在7%左右。今日镍价在24.7-24.9万元区间，已低于金川公司的出厂价25.1万元。外盘的猛跌带来了进口镍的不断增加，对金川镍形成冲击。本周金川公司可能做进一步调整以应对市场，镍价将继续下探，消费的观望将使镍价表现更为艰难。